伊利股份以613亿元居于首位，蒙牛乳业以416亿元位列第二，其余三家企业的营收规模与头部企业存在很明显差距，依次为光明乳业（125亿元）、（91亿元）和新乳业（28亿元），整体格局呈现“两头大、中间小”的态势。

　　其中，中国飞鹤、蒙牛乳业和光明乳业的营收分别为91.51亿元、415.6亿元和124.72亿元，同比分别下降9.98%、7.20%和1.90%。

　　在净利润方面，伊利股份、蒙牛乳业、光明乳业和中国飞鹤分别实现72.00亿元、20.46亿元、2.17亿元和10.00亿元，同比跌幅分别为4.39%、16.37%、22.53%和46.66%。

　　，仍面临原奶阶段性供给过剩，与需求恢复没有到达预期的双重压力，行业供需矛盾尚未完全缓解。自2024年起，国内奶牛存栏量持续下降，2025年以来始终处于同比负增长状态。

　　另一方面，一系列育儿扶持政策陆续出台，为国产婴幼儿配方奶粉行业注入了积极动力。中央与地方层面“真金白银”的生育补贴，在某些特定的程度上刺激了相关消费。

　　部分企业业绩已呈现回暖态势。例如伊利股份营收同比增长3.4%，扭转了去年同期下降的趋势；新乳业上半年营收同比增长3.01%，增幅亦高于去年同期。

　　整个市场还在等待真正的反弹信号。不少企业也开始把更多资源投向B端市场，试图开辟新的增长路径——毕竟，不能光靠等着消费者多喝牛奶，还得主动去找新的出路。

　　2025年上半年，中国乳品消费市场整体仍面临很多压力，其中常温液态奶板块的表现尤为承压。

　　一方面，随着消费者健康意识慢慢地加强，对“新鲜”品质的追求持续升温，低温鲜奶逐渐侵蚀常温奶的传统市场份额。

　　另一方面，现在消费者花钱更理性了，“质价比”成了关键词——很多区域性乳企凭着更实惠的价格，也在一点点分走大品牌的市场。

　　这种情况下，价格战几乎不可避免。早在2024年伊利管理层就曾提及，一些小的乳企、区域乳企开打价格战，抢占了部分伊利市场份额。

　　所以，一二线品牌也不得不参与这场“牛奶战争”。尤其多数一二线企业为上市公司，需兼顾财报利润表现，以维持长期资金市场的信心。

　　但在液态奶业务收入下滑的情况下，部分品牌的高端产品线逆势增长。例如新乳业，2025年上半年，其高端鲜奶、“今日鲜奶铺”均实现双位数增长，“活润”系列抓住质价比、代餐、0蔗糖的消费趋势，实现超40%的增长。

　　在中期业绩发布会上，蒙牛总裁高飞表示，当前乳业供需矛盾正在持续改善，行业正处于触底回升的关键时期。

　　伊利在财报中也指出，“国内乳业供需矛盾有所缓解，乳品零售价格下行趋缓，消费市场逐渐回归理性。”

　　拿伊利来说，作为它的核心业务，液态奶板块在2024年全年收入750.03亿元，同比下降12.3%；而至2025年一季度，降幅已收窄至3.1%，上半年进一步回升至2.06%，释放出市场逐步回暖的积极信号。

　　从液态奶收入占比较高的几家企业来看，2025年上半年，伊利、蒙牛、光明、新乳业的液态奶收入分别是361.26亿元、321.92亿元、66.05亿元和50.67亿元，占总收入占比分别是58.33%、77.4%、53%和91.70%。

　　其中，伊利、蒙牛、光明的液态奶收入占比分别同比减少3.24%、3.77%和4.15%。

　　随着健康消费理念不断普及，消费者愿意为“更新鲜、更优质”买单，高端化的趋势也逐渐从常温奶转向了低温鲜奶。

　　现在几乎所有乳企都把低温奶看作一个新希望，纷纷加大投入，导致这个赛道特别“卷”。

　　以蒙牛旗下品牌“每日鲜语”为例，这一个品牌就已推出4.0鲜牛奶、优护A2β-酪蛋白鲜牛奶、沙漠有机鲜牛奶、4.0娟姗鲜牛奶等多款产品。

　　上半年，蒙牛低温鲜奶业务同比增长超过20%，其低温酸奶业务亦持续回暖，连续21年保持市场占有率第一。

　　伊利同样在财报中提到，通过推出畅轻谷物爆珠系列、多种口味低温花生奶及金典4.0g乳蛋白鲜牛奶新品，其低温白奶品类营收增长逾20%。

　　有的全力押注低温鲜奶，虽然它现在还处在“发育期”，有的则加大对奶粉业务投入，尤其是在今年婴配粉吃到政策红利的情况下，因为没人想错过下一个增长机会。

　　2025年上半年，最引人关注的就是伊利和飞鹤在婴幼儿奶粉上的“第一”之争。

　　伊利在财报中引用尼尔森和星图第三方零售数据称，上半年其婴幼儿奶粉（含牛奶粉和羊奶粉）全渠道零售额市场占有率达到18.1%，同比提升1.3个百分点，位居行业首位。

　　飞鹤也没让步，同样在财报中说自己的婴配粉“全渠道市场占有率和销量稳居第一”。

　　不过有意思的是，去年婴幼儿配方奶粉产品收入占总营收91.87%的飞鹤，今年上半年其营收同比下滑了9.98%。其他几家主要乳企的奶粉业务今年上半年反而涨了。

　　蒙牛乳业奶粉业务收入达16.76亿元，去年同期为16.35亿元，同比略有提升；伊利股份奶粉及奶制品收入达到165.78亿元，同比增长 14.26%；新乳业 2025 年半年报显示，奶粉收入为4601.41万元，同比增长32.29%。

　　今年出生人口有所回升，再加上国家从1月起正式实施育儿补贴——每孩每年补贴3600元，一直到3岁。

　　有些地方政策更是大方，比如呼和浩特给多孩家庭发10万元补贴和牛奶消费券，直接拉动了奶粉消费。

　　飞鹤就在半年报中提到，他们拿出12亿元做生育补贴，是导致收益下滑的一个主要原因。

　　企业都在产品配方和功能上拼命升级，想尽办法吸引家长。例如，伊利的金领冠强调母乳成分，飞鹤的“星飞帆”主打OPO和乳铁蛋白，蒙牛旗下的贝拉米则聚焦有机+A2蛋白……各种高端概念层出不穷。

　　据尼尔森IQ数据，当前婴配粉市场中，“超高端+”和“超高端”产品合计占比已超过64.%，高端市场占24.2%，中高端及以下份额逐渐收窄。

　　看得出，中国家长们越来越舍得在孩子口粮上花钱了，更倾向于为高品质、功能性产品买单，这也推动头部企业不断往上走、往高处站。

　　在食品、烘焙及奶茶等行业消费需求的带动下，我国奶油、原料奶粉、乳清粉这些品类的进口量在快速增加，说明B端市场确实潜力不小。

　　不管是伊利、蒙牛、光明这样的一线品牌，还是君乐宝、飞鹤等别的企业，绝大多数都在布局B端。

　　具体怎么做呢？有的企业选择精准切入。例如蒙牛并未急于扩张产品线，而是通过深入市场调查与研究，精准推出三款核心产品——餐饮纯牛奶、稀奶油和厚乳奶基底，以贴合多元场景的专业需求。

　　伊利则专门打造了“伊利索非蜜斯”这个面向B端的品牌，还升级了上海的应用创新中心，强化定制能力，为餐饮、咖啡等客户提供针对性的解决方案。

　　还有一些企业选择做代工。例如新乳业，就成为盒马、山姆这些零售渠道的OEM供应商，从2024年起，盒马在华东地区销售的部分鲜奶和酸奶就是由新乳业生产的。

　　伊利和山姆合作推出的“生牛乳绿豆雪糕”，又跟永辉联手，推出一款不到8块钱就能买到的950ml鲜牛奶，主打性价比。

　　蒙牛也没落下，跟山姆推出了“冠益乳早8吨吨桶”，还联合沃尔玛、华润推出特仑苏小包装新品，专门瞄准早餐场景。

　　这些定制产品销量十分好，特仑苏200ml大师限定装的新品月销售已突破1亿元。

　　蒙牛总裁高飞就提到，他们和星巴克、霸王茶姬这些头部品牌达成战略合作，带动了鲜奶产品的销量突破。

　　新乳业同样与喜茶、Manner、Seesaw、M Stand等咖啡品牌建立合作。

　　华安证券推测，2025年咖啡赛道将为乳业带来265亿元的市场扩容，新茶饮对厚乳、奶基底的需求年增速预计超过20%。

　　妙可蓝多作为蒙牛旗下品牌，正在发力餐饮奶酪市场——2025年上半年，B端奶酪已经占其整个奶酪销量的22.9%。

　　值得注意的是，国内B端市场——尤其是高端稀奶油、黄油、奶酪等领域，长期以来是被恒天然、安佳这些国际大品牌主导的。

　　国产乳企目前正在凭借更短的供应链、更新鲜的产品和更存在竞争力的价格一步步加快替代。

　　总的来说，在市场驱动和政策支持的双重作用下，B端赛道正在成为中国乳业新一轮增长的重要引擎。